The First and Second Economic Adjustment Program of Greece

Background

 

After its first economic adjustment program which started on May 2010, Greece engaged in a second economic adjustment program from March 2012 to the originally agreed date of 31-12-2014 for European Commission-ECB-IMF with the IMF continuing until March 2016.

 

At the end of 2014, procedures were already in place for the evaluation of the progress made and the drafting of the 5th report that would release the final installment of the programme by the three creditors group. Everything was going smoothly with the creditors and there were plans on how to proceed after the end of the bailout. At that time, Greece asked to disengage from the funds of the rest of the IMF program (and to the conditions of this program) and therefore its second economic adjustment programme would end on 31-12-2014. After discussions, what would happen following the end of the bailout of December 2014, was that Greece would apply for an Enhanced Conditions Credit Line (ECCL) from the European Stability Mechanism (EMS); also the creditors were committing to address debt restructuring.

 

As elections had to be held, Greece applied for and received a two-month extension (until end of February) so that elections could be held. Once the new government was formed, it presented a preliminary list of reforms. These were approved and a four-month extension was granted, until 2015-06-30, for the preparation, discussion and approval of the reforms. The implementation of the reforms would allow for the completion of the fifth report of the second adjustment program and the disbursement of the last instalment of the program. The government submitted the reforms too late, on the week of the 21st June and the negotiations that followed could not reach a consensus. On the 27th June the Greek government stopped the negotiations and asked the people to decide with a referendum.

 

We are four days from the end of the second economic adjustment program on the 30th June and the European commission has no grounds to justify an extension. Also according to EU officials, EU treaties define that for a proposal to be valid and therefore on the table there has to be an approval of the Eurogroup. The second adjustement program expired on the 30th June and the Greek people with the referendum that followed replied that they would let it expire as it did and not take advantage of the last instalment.

 

What is next? Greece needs financial aid and has to apply for a third economic adjustment program. How one should go about this? The answer could be “less for less”. Tsipras had said that the proposals of the Greek Government were very close to those of the Institutions. Maybe an a third economic adjustment program could be proposed by downsizing the proposal for less funds. Maybe for emergency relief that allows servicing immediate reimbursements.

 

 

Reflections after the end of the second economic adjustement program

 

How did Greece perform in the frame of its second adjustement program?

 

Economic indices: Outstanding performance up to end of 2014

What has Greece accomplished in the frame of its Economic Adjustment Program up to 2014?

Life quality indices: Poverty indices deteriorating significantly. Immense suffering. The people cannot take any more. Knowing the dangers of world isolation, they say no to such an important issue in the referendum.

 

 

Have Greek people “pocketed” any money? In other words, where did the money go?

The money went primarily to repaying the European Banks that had lended to Greece.

As these debts are now owned by States, the European Banks are now "more calm".

 

http://www.theguardian.com/world/2015/jun/29/where-did-the-greek-bailout-money-go

Where did the Greek bailout money go?

 

"Less than 10% of the money was used by the government for reforming its economy and safeguarding weaker members of society".

 

"Greek government debt is still about €320bn, 78% of it owed to the troika. As the Jubilee Debt Campaign says: “The bailouts have been for the European financial sector, while passing the debt from being owed to the private sector to the public sector.”

 

 

What is wrong with the reforms proposed?

http://www.brookings.edu/blogs/order-from-chaos/posts/2015/07/01-can-europe-be-reborn-bastasin?cid=00900015020089101US0001-07011

 

 

Flawed economic plans

"Rather than raising the age of retirement and, eventually, cutting the wealthier pensions, Athens wanted to increase social security and health contributions by 3.9 percent. That would have negated the employment-stimulating measures introduced last July and put pressure on the cost of labor.  

 

The Greek economy would have further suffered if the government raised the minimum wage for new hires, which would have created yet another obstacle for young people to enter the labor market. Athens' other proposal, introducing a 12 percent retroactive tax on business profits, would have deterred foreign direct investment—effectively invalidating European Commission President Jean-Claude Juncker’s plan to funnel 35 billion euros to Greece.

 

Varoufakis’ plan for the amortization of fiscal arrears was so generous that it nullified any incentive to regularly pay taxes—this, in a country where fiscal evasion is epidemic and damaging honest taxpayers. Then, Athens sought to help forgive private debts against banks that, again, were so generous that they incentivized debtors to stop repaying their loans—this, at a time when nonperforming loans make up more than 40 percent of bank total credits, pushing the Greek banking system to its knees."

 

 


Information below from: http://ec.europa.eu/economy_finance/assistance_eu_ms/greek_loan_facility/

 

First Economic Adjustment Programme for Greece

May 2010 through June 2013  EU €80 billion fincanced by bilateral loans

IMF committing additional €30 billion under a stand-by arrangement (SBA).

 

Second Economic Adjustment Programme for Greece

€164.5 billion until the end of 2014. Of this amount, the euro area commitment amounts to €144.7 billion to be provided via the EFSF, while the IMF contributes €19.8 billion.

 

 

The European Financial Stability Facility (EFSF)

http://www.efsf.europa.eu/about/index.htm

The European Financial Stability Facility (EFSF) was created as a temporary crisis resolution mechanism by the euro area Member States in June 2010. The EFSF has provided financial assistance to Ireland, Portugal and Greece. The assistance was financed by the EFSF through the issuance of bonds and other debt instruments on capital markets.

 

A permanent rescue mechanism, the European Stability Mechanism (ESM) started its operations on 8 October 2012. The ESM is currently the sole mechanism for responding to new requests for financial assistance by euro area Member States. It has provided loans to Spain and Cyprus.

The EFSF will not provide financial assistance to any further countries. The final ongoing EFSF assistance programme (for Greece) has been extended to 30 June 2015.

 

 

Master Financial Assistance Facility Agreement (MFFA)

Master Financial Assistance Facility Agreement (MFFA)

27/02/2015

The Greek Master Financial Assistance Facility Agreement (MFFA) is a legal contract between the European Financial Stability Facility (EFSF), the Greek government, the Greek central bank, and the Hellenic Financial Stability Fund (HFSF), which is Greece’s national bank recapitalisation fund. It specifies the terms and conditions of the financial assistance to Greece, regarding e.g. the loan amount, availability period, fees, interest and repayment. It is signed by the EFSF CEO and the Greek Finance Minister.

The Greek MFFA originally expired on 31 December 2014. But on 19 December 2014, the EFSF Board of Directors decided to grant a technical extension until 28 February 2015. On 27 February 2015 the EFSF Board of Directors decided to further extend the Greek MFFA by four months until 30 June 2015.

 

Eurogroup Statements on Greece concerning the extension of its second adjustement program

Eurogroup statement on Greece  2015-02-20
Only approval of the conclusion of the review of the extended arrangement by the institutions in turn will allow for any disbursement of the outstanding tranche of the current EFSF programme and the transfer of the 2014 SMP profits. Both are again subject to approval by the Eurogroup.The Greek authorities will present a first list of reform measures, based on the current arrangement, by the end of Monday February 23. The institutions will provide a first view whether this is sufficiently comprehensive to be a valid starting point for a successful conclusion of the review. This list will be further specified and then agreed with the institutions by the end of April.  

 

Eurogroup statement on Greece 2015-02-24

The Eurogroup today discussed the first list of reform measures presented by the Greek authorities, based on the current arrangement, which will be further specified and then agreed with the institutions at the latest by the end of April. The institutions provided us with their first view that they consider this list of measures to be sufficiently comprehensive to be a valid starting point for a successful conclusion of the review.

 

Most recent disbursements

The fifth instalment amounted to €9.9 billion in total (EFSF and IMF) and was made in two tranches in July and August 2014. 

 

Relevant Documents

Report on Greece's compliance with the milestones for the disbursement of the August 2014 sub-tranche

Report on Greece's compliance with the milestones for the disbursement of the July 2014 sub-tranche

The Second Economic Adjustment Programme for Greece – Fourth Review

Presentation: The Second Economic Adjustment Programme for Greece – Fourth Review

Structural reforms suggested to Greece for instalment release (in the frame of its second economic adjustment program)

 

 

Briefing by EU Economic and Financial Affairs Spokesperon, Annika Breithardt followed by Q&A

Duration : 6.5 minutes (from time point 2.50 to 9.34)

 

From Europe by Satellite (EbS) Channel, the European Union's TV information service, also available via the internet

2015/06/15  12:00 EC Midday press briefing  

12:11:35 FINANCIAL AFFAIRS – Greece

Margaritis SCHINAS, European Commission Chief Spokesperson

Annika BREIDTHARDT, Spokesperson

Pdf schedule week of 2015/06/15

 

Margaritis Schinas retweeted

EC AV Services ‏@EC_AVService  Jun 15

VIDEO: Midday press briefing. Statement by @A_Breidthardt and Q&A on #Greece

http://europa.eu/!Gc88Gy

 

 

Articles on this briefing

 

http://www.reuters.com/article/2015/06/15/us-eurozone-greece-commission-idUSKBN0OV19B20150615

In Greek:

http://www.huffingtonpost.gr/2015/06/15/oikonomia-protasi-thesmon_n_7586532.html#

http://news.in.gr/economy/article/?aid=1500005044

 

 

Information from the briefing

 

Five pillars of reforms are suggested

 

  1. Fiscal adjustment. Commit to 2% surplus of GDP by 2016 and 3.5% of GDP to 2018. Program target revised from 4.5% to 3.5% is a major consession.  Target extension by 2 years, i.e. 2018.
  2. Improve tax administration. Establishment of an independent Tax and Customs administration. Fight against tax evasion
  3. Strengthen the stability of the financial system. Tackling non-performing loans
  4. Growth enhancing structural reforms. Progress in labour market and lowering prices by opening product markets.
  5. Modernization of the public sector, including fight against corruption.

 

Fiscal targets have been revised downwards to previous commitments.

Primary fiscal surplus of 1% of GDP is now requested which is substantially below the 3% of the program target.

The medium term fiscal target has also been revised downwards from 4.5% GDP to 3.5% of GDP. This is a major concession. The deadline for reaching this target has been pushed back by 2 years to 2018.

 

The budget target includes humanitarian measures adopted on 20th February 2015. They also promote the role of a guaranteed minimum income scheme that will protect the most vulnerable (scheme to be rolled out in 2016).

 

 

Structural Reforms

(following  the scheme of this link http://ec.europa.eu/economy_finance/structural_reforms/index_en.htm )

 

  1. Ageing and welfare state policies

a. Pensions

 

Reuters article

"It is a gross misrepresentation of facts to say that the institutions are calling for cuts in individual pensions," Breidthardt said, noting that the Greek system was one of the most expensive in Europe and had to be changed.

"The reform is about phasing out early retirement, about prolonging the pension age, about removing incorrect incentives for early retirement and ... about making the Greek pension system financially sustainable in the long run," she said.

The lenders want Greece to save 1 percent of GDP a year with the reform. Measures proposed by Greece would reduce pension spending by 71 million euros, or 0.04 percent of GDP, she said.

 

http://www.902.gr/eidisi/politiki/69750/al-tsipras-i-antapokrisi-tis-kyvernisis-stis-protaseis-ton-thesmon-einai

Tsipras via 902 FM radio station: The suggestion of the government for progressive abolishment of early pensions will save 2,5 billion euros by 2022. But for 2016, the income to be saved can only be 300 million euros and not 1.8 billion euros that are required.

 

 

  1. Labour markets

Reuters article

"It is not true that the institutions are calling for new cuts in wages. They are calling for a modernization of the wage grid of the public sector in a fiscally neutral manner and for the preservation of wage practices in the private sector in line with international best practice and also bearing in mind the very high level of unemployment in Greece.

"This does not necessarily imply wage cuts, but rather that wages should grow in line with productivity and competitiveness needs of the economy," she said.

She said the lenders also supported a modernization of the collative wage bargaining system, as long as it was done involving independent bodies such as the OECD and International Labour Organisation.

 

  1. Product and Services Market

Reuters article

Greece also needed to reform its VAT system, the Commission said, which was very fragmented and had poor collection.

 

Video

Greece agrees to broaden the tax base to 23%. To protect poor people they have proposed a reduced rate, as well as a super reduced rate for limited cases.

Institutions have made clear that there is scope to discuss those measures as long as numbers add up.

 

 

(different sources)

 

6%, 13% and 23%. (Reduced rates for food, medicine, hotels). Reaction about the VAT for electricity as it will affect low-income households.

Varoufakis says that Greece should aim in measures increasing the collection of VAT and not in increasing the VAT itself.

 

 

In an article from the Greek press:

Mr Schinas mentioned that it is not a secret that the defensive expenses of Greece are the second highest in Europe after the UK.

 

 

 

Blog of Finance Minister of Greece

http://yanisvaroufakis.eu/2015/06/18/greeces-proposals-to-end-the-crisis-my-intervention-at-todays-eurogroup/

 

 

 

June 3rd Proposals of Creditors and Proposals of the Greek Government

 

http://crisisobs.gr/χρονολόγιο/

3 Ιουνίου, 2015

Σημαντικές διαφορές ανάμεσα στις προτάσεις της ελληνικής κυβέρνησης και στις προτάσεις των ευρωπαϊκών θεσμών ήταν το κεντρικό συμπέρασμα της πεντάωρης συνάντησης που είχε ο Έλληνας πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας με τον πρόεδρο της Επιτροπής και στη συνέχεια με τον πρόεδρο του Eurogroup, Γ. Ντάισελμπλουμ. Για πρώτη φορά, παρουσιάστηκε επίσημα η πρόταση των θεσμών που όμως συνάντησε τις αντιδράσεις της ελληνικής πλευράς λόγω των νέων μέτρων, ύψους 3 δισ. ευρώ που προτείνει.

Προτασεις θεσμων

Προτασεις Ελληνικής κυβέρνησης

 

 

Proposals of the Greek government and Proposals of the Creditors which have been presented in Thursday’s Eurogroup

 

 

Article from the greek newspaper “TO BHMA” http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=716477

 

"Where the two documents converge and where they diverge"

 

1st link in the article is the Greek proposal and 2nd link is the Creditors' proposal.

 

The two links are pasted below.

 

View here the revised greek proposal that was submitted yesterday to IMF, EU, ECB

Δείτε εδώ την αναθεωρημένη ελληνική πρόταση που κατατέθηκε εχθές σε ΔΝΤ, ΕΕ, ΕΚΤ

 

A document which describes the opinion of the three Institutions (…)

Ένα έγγραφο που περιγράφει την άποψη των τριών Θεσμών επί ενός σχέδιο σκοπιμότητας θα εξεταστεί στο Eurogroup.

 

___________________________________________________________________________________

 

Indicative example for VAT

 

Greek government:

The new VAT system will: (i) unify the rates at a standard 23 percent rate and a reduced 13 percent rate for food, energy, water, and hotels, and a super-reduced rate of 6 percent for pharmaceuticals, books, and theater;

 

Creditors :

The new VAT system will: (i) unify the rates at a standard 23 percent rate, which will include restaurants, hotels and catering, and a reduced 13 percent rate for basic food, energy, and water (excluding sewage), and a super-reduced rate of 6 percent for pharmaceuticals, books, and theater;

 

 

Implications for VAT increase

 

Article from the greek newspaper “TO BHMA” http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=717005

Cry of agony by hotel owners in Greece for VAT

 

Cry of agony by hotel associations all over Greece in reaction to the suggested 23% for hotel accommodation.

 

"This will be destructive as our touristic services will be driven out of competition, given that the average TVA of our competitors is 8-10%."

 

"The result is sure. Closure of hotels in Greece."

 

"The dynamics of tourism that have offered so much recently will be lost."

 

European Commission publishes the latest proposals of the three institutions (EC, ECB, IMF) to Greece (June 26th 20.00)

Link

European Commission - Press release

Information from the European Commission on the latest draft proposals in the context of negotiations with Greece

Brussels, 28 June 2015

In the interest of transparency and for the information of the Greek people, the European Commission is publishing the latest proposals agreed among the three institutions (European Commission, European Central Bank and International Monetary Fund), which take into account the proposals of the Greek authorities of 8, 14, 22 and 25 June 2015 as well as the talks at political and technical level throughout the week.

 

 

In the interest of transparency and for the information of the #Greek people. http://europa.eu/rapid/press-release_IP-15-5270_en.htm

 

Διαθέσιμο το τελευταίο κείμενο της διαπραγμάτευσης μεταξύ Θεσμών και Ελλάδας. #Greece http://bit.ly/1TXahsB  Στα Ελληνικά

quoting Jean-Claude Juncker

Jean-Claude Juncker ‏@JunckerEU  2015-06-28

Για την ενημέρωση του ελληνικού λαού και σε πνεύμα διαφάνειας η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενημερώνει. http://europa.eu/rapid/press-release_IP-15-5270_el.htm 

 

Jean-Claude Juncker Press Conference

 

Συνέντευξη τύπου του Προέδρου Jean-Claude Junker για την Ελλάδα 

Transcript of President Jean-Claude Juncker's press conference on Greece 

 

 

European Commission @EU_Commission

2015-06-29

#Greece: Video statement by Pres @JunckerEU ec.europa.eu/avservices/vid…. Interpretation available in all EU languages pic.twitter.com/PBrGcLgRq0

 

Ευρωπαϊκή Επιτροπή @EEAthina

2015-06-29

.@JunckerEU "Θα συζητούσαμε το χρέος, ετοιμάζαμε πακέτο €35 δις για ανάπτυξη." #Greece

 

Ευρωπαϊκή Επιτροπή @EEAthina

2015-06-29

Διαθέσιμο το τελευταίο κείμενο της διαπραγμάτευσης μεταξύ Θεσμών και Ελλάδας, μεταφρασμένο στα Ελληνικά. http://europa.eu/%21gc36Fn  #Greece

 

Αποσπάσματα από τη συνέντευξη τύπου του Προέδρου Jean-Claude Junker για την Ελλάδα 2015-06-29

Συνέντευξη τύπου του Προέδρου Jean-Claude Junker για την Ελλάδα 

 

Δημοσιονομική εξυγίανση - τρέχουσες ανάγκες

Ο Πρόεδρος Dijsselbloem και εγώ εξηγήσαμε στον κ. Τσίπρα ότι η συμφωνία επί των μέτρων αυτών θα μπορούσε να αποδεσμεύσει την εκταμίευση νέων ποσών χρηματοδοτικής ενίσχυσης, επιτρέποντας στην Ελλάδα να ανταποκριθεί στις χρηματοδοτικές της ανάγκες μέσα στους προσεχείς μήνες.

 

Δημοσιονομική εξυγίανση – χρέος

Του είπαμε επίσης ότι η Ευρωομάδα ήταν έτοιμη να συζητήσει μέτρα για το χρέος, σύμφωνα με τη δήλωση της Ευρωομάδας του Νοεμβρίου 2012, ήδη το ερχόμενο φθινόπωρο για να εξασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα των δημοσίων οικονομικών της Ελλάδας. Έχουμε ήδη συζητήσει με τον Klaus Regling, εκτελεστικό διευθυντή του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, με ποιόν τρόπο θα μπορούσε αυτό να γίνει. Ο κ. Τσίπρας το γνωρίζει αυτό.

 

Χρηματοδότηση ανάπτυξης 35 δισεκατομμυρίων ευρώ

Και η συμφωνία θα ήταν επίσης σε θέση να εξασφαλίσει ότι εμείς, η Επιτροπή, θα μπορούσαμε να προχωρήσουμε με τη δέσμη μέτρων για τη δέσμη του «νέου ξεκινήματος για την απασχόληση και την ανάπτυξη» ύψους 35 δισεκατομμυρίων ευρώ, για να υποβοηθηθεί η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.

 

 Ο Αντιπρόεδρος Dombrovskis έχει επενδύσει ώρες, αλλά και ημέρες μαζί με όλους τους συναρμόδιους Επιτρόπους, για να συγκροτήσει όλα τα στοιχεία που χρειάζονται για να χορηγηθεί στην Ελλάδα μία δέσμη μέτρων ανάπτυξης συνολικού ύψους 35 δισεκατομμυρίων ευρώ.

 

Ο στόχος που επιδιώκεται δεν είναι μόνο η δημοσιονομική εξυγίανση, αλλά επίσης και η προώθηση των ευκαιριών ανάπτυξης για την ελληνική οικονομία. Συναπαρτίζει πολύ μεγάλο μέρος της δέσμης μέτρων που η Επιτροπή, εγώ ο ίδιος από κοινού με τον Αντιπρόεδρο Dombrovskis προτείναμε στους έλληνες φίλους μας.

 

Αποσπάσματα από δήλωση του Επιτρόπου Pierre Moscovici για την Ελλάδα 2015-07-03

(la partie traduite est mentionée en bas)

 

Ευρωπαϊκή Επιτροπή @ΕΕΑthina retweeted

2015-07-03

Pierre Moscovici @pierremoscovici

Je souhaite ardemment que la #Grèce conserve toute sa place en #Europe et dans l'#euro. Mes convictions : pierremoscovici.fr/2015/07/03/pou…

 

Μετάφραση αποσπάσματος από το ιστολόγιο του Επιτρόπου Οικονομικών Υποθέσεων Πιερ Μοσκοβιτσί

 

"Τον Δεκέμβριο του 2014 αφιέρωνα την πρώτη μου επίσκεψη ως Ευρωπαϊκός Επίτροπος στην Ελλάδα για να πιστοποιήσω την αλληλεγγύη της νέας Επιτροπής. Την εποχή εκείνη η Ελλάδα είχε μία από τις ισχυρότερες προοπτικές ανάπτυξης στην Ευρωζώνη. Απείχαμε ελάχιστα βήματα – και μερικές ημέρες – από τη συμφωνία που θα συμπλήρωνε το πρόγραμμα οικονομικής βοήθειας και θα γύριζε τη σελίδα της τρόικας. Το μέλλον έμοιαζε και πάλι ανοιχτό στον ελληνικό λαό, ο οποίος είχε πληγεί σκληρά από πέντε χρόνια οικονομικής και κοινωνικής ύφεσης. Οι προσπάθειες και οι θυσίες των πολλών έφερναν τους καρπούς τους και η χώρα μπορούσε να ξεκινήσει με τις πιο υγιείς βάσεις."

 

"Σε έξι μήνες, αυτό το αισιόδοξο σενάριο μεταστράφηκε εντελώς. Η χώρα έχασε το δυναμικό ανάπτυξής της, για να εισέλθει σε νέα ύφεση, και οι δυνατότητες για νέες ευκαιρίες έγιναν οικονομικά και κοινωνικά αδιέξοδα από τα οποία πρέπει η χώρα να βγει. Η Ελλάδα μοιάζει απομονωμένη στην ευρωπαϊκή σκηνή. Η θέση της στο ευρώ τίθεται ως ερώτημα στις χειρότερες ώρες της κρίσης. Δε θα προβώ στην ανασκόπηση της δραματικής μεταστροφής  των γεγονότων τους τελευταίους έξι μήνες."

 

"Πιστεύω σθεναρά, επιθυμώ ειλικρινά και εύχομαι ένθερμα να διατηρήσει η Ελλάδα τη θέση της στην Ευρώπη και στο ευρώ."

 

Παρατίθεται εν κατακλείδι, σχετικά με το δημοψήφισμα, ρήση του Léon Blum: “το ελπίζω και το πιστεύω, το πιστεύω γιατί το ελπίζω»."

 

Commission en France retweeted 2015-07-03

Pierre Moscovici @pierremoscovici

Pourquoi je souhaite une victoire du oui en #Grèce ! bit.ly/1LZ295p @EU_Commission

 

Extrait:

"En décembre 2014, je consacrais ma première visite comme Commissaire européen à la Grèce, pour témoigner la solidarité de la nouvelle Commission. A l’époque, le pays avait une des plus fortes perspectives de croissance de la zone euro. Nous étions à deux doigts – et à quelques jours – d’un accord pour enfin conclure le programme d’assistance financière et tourner la page de la troïka. L’avenir semblait à nouveau ouvert au peuple grec, durement marqué par cinq années de récession économique et sociale. Les efforts de beaucoup et les sacrifices de certains portaient leurs fruits et le pays semblait pouvoir repartir sur des bases économiques plus saines.

 

 

"En six mois, ce scénario optimiste s’est totalement retourné. Le pays a perdu de son potentiel de croissance, pour entrer de nouveau en récession, et les ouvertures vers de nouvelles opportunités sont devenues des impasses économiques et sociales dont il faudra bien sortir. La Grèce semble isolée sur la scène européenne. Son appartenance à l’euro est mise en question comme au pires heures de la crise. Je ne vais pas refaire ici l’histoire de ce retournement dramatique des évènements en six mois."

 

Je pense fermement, je veux sincèrement, je souhaite ardemment que la Grèce conserve toute sa place en Europe, et dans l’euro."

 

En guise de conclusion concernant le référendum:

"Comme le disait mon cher Léon Blum: “je l’espère et je le crois, je le crois parce que je l’espère”.

 

 

 

 

 

Δημοψήφισμα 2015

http://www.ypes.gr/el/Elections/referendum2015/

ΣΧΕΔΙΟ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΕΠΙ ΤΗΣ ΟΠΟΙΑΣ ΔΙΕΝΕΡΓΕΙΤΑΙ ΤΟ ΔΗΜΟΨΗΦΙΣΜΑ

 

(ΤΟ ΠΑΡΑΠΑΝΩ ΣΧΕΔΙΟ ΚΑΤΕΘΕΣΑΝ Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ, Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ ΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΤΑΜΕΙΟ ΣΤΟ EUROGROUP ΤΗΣ 25.06.2015 ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΔΥΟ ΜΕΡΗ, ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΣΥΓΚΡΟΤΟΥΝ ΤΗΝ ΕΝΙΑΙΑ ΠΡΟΤΑΣΗ TOYΣ.

ΤΟ ΠΡΩΤΟ ΕΓΓΡΑΦΟ ΤΙΤΛΟΦΟΡΕΙΤΑΙ «REFORMS FOR THE COMPLETION OF THE CURRENT PROGRAM AND BEYOND» («ΜΕΤΑΡΡΥΘΜΙΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΤΟΥ ΤΡΕΧΟΝΤΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΠΕΡΑΝ ΑΥΤΟΥ») ΚΑΙ ΤΟ ΔΕΥΤΕΡΟ «PRELIMINARY DEBT SUSTAINABILITY ANALYSIS» («ΠΡΟΚΑΤΑΡΚTΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ ΧΡΕΟΥΣ»)

 

Απόσπασμα:

Αυτές οι προτάσεις μεταρρυθμίσεων αποτελούν τμήμα μιας ολοκληρωμένης προσέγγισης τριών πυλώνων, η οποία περιλαμβάνει μία νέα συμφωνία χρηματοδότησης και υποστήριξη από τους Ευρωπαίους εταίρους, με στόχο την ανάπτυξη και τις επενδύσεις.

 

Σε σχέση με τη χρηματοδότηση, η ολοκλήρωση της αξιολόγησης θα ξεκλειδώσει τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση, που θα επιτρέψει στην ελληνική κυβέρνηση να ανταποκριθεί στις άμεσες υποχρεώσεις της και θα βοηθήσει έτσι τη σταθεροποίηση της οικονομίας. Θα πρέπει, επίσης, να οδηγήσει σε μία διευθέτηση για μεσοπρόθεσμη χρηματοδότηση, κάτι που θα διευκολύνει την Ελλάδα να αποκτήσει ξανά πρόσβαση στις αγορές με βιώσιμο τρόπο.

 

Αυτές οι μεταρρυθμίσεις θα απαιτήσουν χρόνο προκειμένου να αποφέρουν καρπούς και, ενώ η μακροπρόθεσμη ανάκαμψη θα χρειαστεί να χρηματοδοτηθεί από ιδιωτικούς πόρους, η έναρξη της ροής των επενδυτικών κεφαλαίων θα χρειαστεί μία αρχική ώθηση. Πρέπει να επιτραπεί στην Ελλάδα να επωφεληθεί από τα ουσιαστικά μέσα που είναι διαθέσιμα μέσω του προϋπολογισμού της Ε.Ε. και της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, ώστε να υποστηριχθούν οι επενδύσεις και οι μεταρρυθμιστικές προσπάθειες. Για την περίοδο 2007-2013, η Ελλάδα ήταν επιλέξιμη για πόρους ύψους 38 δις ευρώ από τις ευρωπαϊκές πολιτικές, και θα πρέπει να της επιτραπεί να επωφεληθεί από τα εναπομείναντα ποσά αυτού του προγράμματος.

 

Για την περίοδο 2014-2020, περισσότερα από 35 δις είναι διαθέσιμα για την Ελλάδα μέσω των Ταμείων της ΕΕ και, προκειμένου να διευκολυνθεί η απορρόφησή τους, το Επενδυτικό Σχέδιο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την Ευρώπη θα πρέπει να παράσχει μία πρόσθετη πηγή επενδύσεων, όπως και τεχνική βοήθεια, στους δημόσιους και ιδιώτες επενδυτές, με στόχο τη διαμόρφωση, την προώθηση και την ανάπτυξη εφικτών και υψηλής ποιότητας σχεδίων προγραμμάτων.

 

Αυτές οι επενδύσεις θα βοηθήσουν επίσης το ελληνικό κράτος στη μάχη του κατά της φτώχιας, μέσω της αύξησης της απασχόλησης και της παροχής συνδρομής σε σχέση με τις πρωτοβουλίες κοινωνικής συνοχής. Αντιλαμβανόμαστε ότι η Επιτροπή είναι έτοιμη να υιοθετήσει ένα τέτοιο σχέδιο άμεσα και βασιζόμαστε και στους άλλους θεσμούς της ΕΕ για την υποστήριξή τους.

 

 

 

 

 

 

Second economic adjustment program and the Greek people referendum response:  It would be left to expire as it did and we would not take advantage of remaining funds.

 

Towards applying for a third economic adjustment program and “less for less”? Such as servicing immediate payment needs? Greek government and EU were already very close to an agreement. 

 

What does the "No" to the question asked at the referendum mean?

 

That the Greek people on the terms of the three institutions (which according to the governement’s declarations were quite close to the ones proposed by the government itself) would actually leave the second economic adjustment program expire and not take advantage of the last instalment.

 

Here is a relevant EMSF/EMS record from the pdf table mentioned below:

http://www.esm.europa.eu/assistance/the%20EFSF%20and%20Greece.htm?lang=-en

Lending information

Table with disbursements and loan maturities

 

EMS - EFSF update on Greece after the end of the second adjustement program

 

 

Freshly updated information package on #ESM / #EFSF and Greece: http://goo.gl/KDmN6l 

Embedded image permalink